Тема 8. Формирование инвестиционного портфеля

Тема 8. Формирование инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля : Организация и финансирование инвестиций: Финансовые накопления населения мира составляют около трлн. Более половины этих активов принадлежит широким массам населения. В настоящее время физические лица могут использовать следующие направления формирования портфеля личных инвестиций: Персонифицированный инвестиционный портфель представляет собой набор определенных корпоративных акций, облигаций с разной степенью обеспечения и риска, а также ряд бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством.

Формирование инвестиционного портфеля коммерческого банка

В ней он впервые предложил математическую модель формирования оптимального портфеля и привёл методы построения портфелей при определённых условиях [3]. Поэтому собственная теория, после необходимой формализации, хорошо ложилась в указанное русло. Этот класс задач, является одним из наиболее изученных классов оптимизационных задач , для которых существует большое число эффективных алгоритмов [7]. Для построения пространства возможных портфелей Марковиц предложил использовать класс активов, вектор их средних ожидаемых доходностей и матрицу ковариаций [4].

На основе этих данных строится множество возможных портфелей с различными соотношениями доходность-риск [4].

инвестиционного портфеля в условиях законодательного регулирования Существует множество методов формирования оптимальной структуры.

В отличие от всех прочих сфер экономики документы Центрального Банка Российской Федерации переводит данную дефиницию из области экспертно-абстрактного понятия в расчетное значение, которое может быть достоверно измерено и должно находиться в определенных рамках. Иными словами, формирование портфеля ценных бумаг в банке строится в условиях максимизации потенциального дохода за счет перечня доступных и надежных финансовых инструментов в условиях минимизации величины рыночного риска в данном случае в части процентного риска [4].

Спецификой банковской деятельности является преобладание в структуре источников заемного капитала. За счет собственного капитала банк не способен удовлетворить требования инвесторов и кредиторов в случае наступления неблагоприятных факторов. Основной гарантией безопасности средств, находящихся в банке является качество активов кредитной организации, большая часть которых представлена кредитами и вложениями в ценные бумаги, драгоценные металлы и валютные средства [5]. Любые активные операции с вышеназванными вложениями коммерческого банка влекут за собой изменение давления на собственный капитал.

В тоже время, данный норматив находится под жестким контролем со стороны регулятора в лице Центрального Банка РФ и его территориальных подразделений. Снижение норматива достаточности собственного капитала ниже установленных границ может стать причиной отзыва у банка лицензии. Как следствие, возникает необходимость формирования рискоориентированной методики формирования портфеля ценных бумаг коммерческого банка [6].

Одновременно с этим, наличие значительного резерва норматива Н1 у банка невозможно вследствие специфики его деятельности. Таким образом, в случае типичной ситуации для банковского сектора отсутствия значительного собственного капитала активные операции должны строиться в первую очередь на минимизации риска. Главной задачей является определение критерия оптимальности того или иного инструмента инвестиционного портфеля приемлемого для банка по доходности и величине риска.

Консолидирующим критерием, включающем в себя оптимальное соотношение риска и доходности, рентабельность собственного капитала коммерческого банка [8].

Формирование инвестиционного портфеля

Структура инвестиционного портфеля отражает определение сочетание интересов инвестора. В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности. Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты.

Исходя из этого основная цель формирования инвестиционного портфеля может быть сформулирована как обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В зависимости от направленности избранной инвестиционной политики и особенностей осуществления инвестиционной деятельности определяется система специфических целей, в качестве которых могут выступать:

Формирование инвестиционного портфеля с учетом Анализ моделей формирования инвестиционных портфелей. 85 М.: Вузовский учебник,

Место и роль инвестиционного портфеля в деятельности коммерческого банка. Информационные технологии фондового рынка и информационное обеспечение моделирования инвестиционного портфеля. Задачи совершенствования экономико-организационного, математического и информационного обеспечения моделирования инвестиционного портфеля банка. Диалоговая модель процесса принятия решений по управлению инвестиционным портфелем банка.

Анализ показателей инвестиционного портфеля. Анализ показателей ценных бумаг, входящих в состав инвестиционного портфеля. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при согласованных во времени потоках активов. Модель механизма формирования фонда инвестиционного портфеля банка при несогласованных во времени денежных потоках. Модели распределения фонда инвестиционного портфеля банка по основным классам портфелей. Модели формирования инвестиционного портфеля банка по видам ценных бумаг.

Разработка банковской интегрированной системы формирования и управления инвестиционным портфелем. Экспериментальные расчеты и эффективность моделирования инвестиционного портфеля банка.

ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

Реализация методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия-эмитента ценных бумаг Введение к работе Актуальность темы исследования. Рынок ценных бумаг выступает важнейшей составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно-функциональной спецификой. Экономическая практика х годов подтвердила, что рынок ценных бумаг является важной сферой формирования источников экономического роста, концентрации и распределения инвестиционных ресурсов.

В тоже время в России это сфера повышенных рисков, где ошибки и просчеты оборачиваются серьезными негативными последствиями и крупными потерями, способными подорвать экономическую систему страны. Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты играют важнейшую роль на рынке ценных бумаг. Это связано с особыми, специфическими функциями банков, которые заключаются в их способности аккумулировать временно свободные в обществе денежные средства и размещать в кредитах и инвестициях.

Скрипниченко М.В.Портфельные инвестиции: Учебное пособие. . инвестиций, виды портфелей, модели формирования портфеля, оптимальный.

Первая глава достаточно общая, в ней автор говорит: Идея заключалась в следующем: Инвестирование средтсв в различные активы повышает вероятность того, что вы не выиграете и не проиграете на всех одновременно. Тем самым преимущество диверсификации состоит в меньшем количестве вариантов возможных последствий Отсюда мы видим, что диверсификация отсекает наиболее экстремальные варианты поведения доходности портфеля — слишком большой рост и слишком большие убытки.

На длительном промежутке времени — это то, что нужно для обеспечения сохранности покупательной способности сформированного портфеля Хочу обратить Ваше внимание на то, что инвестиционный портфель составляется именно из различных активов, а, например, не из отдельных акций. Различные активы действительно не могут упасть все одновременно, а вот акции на ММВБ — запросто.

Диверсификация только внутри одного класса активов при отсутствии других не достигает своей цели. Именно поэтому я не отказался от покупки в свой портфель доступных мне на Австралию, Великобританию и Японию Прогресс в сфере информационных технологий, несомненно, должен повысить эффективность рынка. Поэтому вероятность, что кому-нибудь удастся постоянно выигрывать на рынке, будет неуклонно снижаться.

Впечатляющий рост использования индексных фондов служит явным доказательством того, что эта проблема представляет не только научный интерес. На эффективном рынке капитала можно ожидать, что активное управление, которое стоит денг, снизит со временем эффективность ниже среднего уровня. Если это соответствует истине, то единственный споосб выиграть в этой игре — отказаться от нее. В этом случае мы не зависим от качества упрвления.

Формирование оптимального инвестиционного портфеля

Кто на свете всех богаче? Анализ роста благосостояния в мире. Следовать всем принципам невозможно, поэтому необходимо найти компромисс. Например, при высокой надежности ценной бумаги ее доходность неизбежно будет низкой.

Главной целью формирования инвестиционного портфеля предприятия является обеспечение реализации ее инвестиционной стратегии путем отбора.

В качестве целевой функции выбрано выражение из двух слагаемых, первое из которых — выручка от реализации ценных бумаг по цене , а второе — остаток денежных средств после формирования портфеля ценных бумаг. Учитывая, что постоянная не оказывает влияния на оптимальное решение, получаем следующую целевую функцию: Для всех пакетов акций рассчитывается величина.

Пронумеруем все пакеты следующим образом: В первую очередь финансовые ресурсы выделяются для приобретения ценных бумаг первого вида, затем второго и так далее до того момента, пока остатка финансовых средств станет недостаточно для приобретения лота ценных бумаг вида в объеме . В этой ситуации игнорируются целочисленные ограничения на приобретение акций вида и покупается максимально возможное количество ценных бумаг данного вида. Это количество рассчитывается по следующей формуле: Итоговая верхняя оценка рассчитывается по формуле: Вычисление осуществляется по формуле: После того как вычислены верхняя и нижняя оценки прибыльности, исследуются все возможные варианты формирования портфеля ценных бумаг, вычисляя при этом текущие верхние оценки.

Вычисление текущих верхних оценок. Вычисление текущей верхней оценки при анализе очередного варианта портфеля ценных бумаг производится каждый раз после выделения финансовых средств на приобретение очередного пакета.

Портфельная теория Марковица

Инвестиционный портфель банка - это набор ценных бумаг, приобретенных для получения доходов и обеспечения ликвидности. Управление портфелем заключается в поддержании равновесия между ликвидностью и доходностью В концепци и формирования инвестиционного портфеля банка находят отражение следующие основные моменты: Определение основной цели инвестиционной политики, необходимости и целесообразности портфельных инвестиций 2.

Определение сроков приобретения и хранения ценных бумаг в портфеле. На этом этапе инвестор определяет свой инвестиционный горизонт, то есть промежуток времени, на который распространяется его стратегия и по которого оцениваются результаты инвестиционного процесссу.

Инвестиционный портфель банка - это совокупность совершенных банком В концепции формирования инвестиционного портфеля банка находят.

В приведенной модели указаны основные ограничения задачи, кроме этого, в ней могут присутствовать и другие ограничения, такие, как например, ограничения связанные с размерами лотов ценных бумаг, транзакционные затраты по операциям с ценными бумагами, учет ставок налогообложения и т. Далее, необходимо определить состав каждого класса портфеля по входящим в него видам ценных бумаг. Разработанные и предлагаемые в данной работе модели формирования инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг позволяют определить состав портфеля по входящим в него ценным бумагам в зависимости от выбранной стратегии формирования и управления инвестиционным портфелем.

Модель объединяет в себе показатели доходности, ликвидности и риска портфельных инвестиций и предусматривает выбор одного из этих показателей в качестве целевой функции при установлении в качестве ограничений двух других показателей в процессе ряда итераций. Данный подход позволяет добиться непротиворечивости ограничений в задачи и подготовить множество оптимальных вариантов решения задачи для выбора окончательного результата решения остающегося за ЛПР.

Существующих на рынке программных средств для решения задач моделирования много, но все они разные как по своим функциям и структуре, так и по требованиям к технической платформе. Поэтому возникает задача создания банковской интегрированной системы информационной поддержки формирования и управления инвестиционным портфелем в рамках коммерческого банка, т. Она должна обеспечивать пользователя не только внутренней информацией банка; финансовое состояние банка; поток и наличие денежных средств банка и т.

Поскольку информационных систем, отвечающих всем требованиям моделирования инвестиционного портфеля банка, в отечественной практике нам не известно, организация моделирования предусматривает разработку соответствующей интегрированной системы. Функционально интегрированная система информационной поддержки формирования и управления инвестиционным портфелем банка должна состоять из следующих модулей рис.

Раздел 2. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Однако каждая ценная бумага в отдельности, как правило, не может достичь поставленных инвестиционных целей. Перед формированием портфеля необходимо четко определить инвестиционные цели и в дальнейшем следовать им на протяжении всего времени существования портфеля. Именно то, какие цели преследует инвестор банк , и является основной детерминантой конечного выбора инвестиционных инструментов.

Гарантия определенных платежей к известному сроку. Естественно, что банк должен так разместить средства, чтобы к концу года получить не менее 1, млн. Максимизация дохода к определенному сроку.

Ценные бумаги формируют инвестиционный портфель. Выбор подходящей именно вам модели формирования портфеля инвестиций позволит.

Инвестиционный портфель — это набор инвестиций, характеризуемый доходностью и риском. Цель инвестора заключается в получении оптимального соотношения доходности и риска, причем в качестве важной задачи рассматривается задача о минимизации риска безотносительно к доходности. Это связано с тем, что на современном фондовом рынке его агенты часто оперируют чужими средствами и не желают рисковать. За разработку современной теории портфеля Нобелевская премия по экономике присуждена Д.

Тобину и Г. Если в портфеле имеются только акции какого-либо одного вида, то портфель называют чистым. Доходность чистого портфеля равна средней доходности акций соответствующего вида. Он равен среднему квадратичному отклонению корню из дисперсии для доходности акций первого вида.

Как создать свой инвестиционный портфель?


Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы избавиться от него навсегда. Нажми тут чтобы прочитать!